
یادداشت
تعداد بازدید : 146
شمشیر دو دم عملیات بانک مرکزی درقبال شعار سال
حسین بردبار- بانک مرکزی دیروز با ارسال گزارشی روی سایت خود نشان داد می خواهد قدمی در راستای تحقق شعار سال با رویکرد تامین نقدینگی برای تولید بردارد، براساس این گزارش، در راستای اجرای عملیات بازار باز توسط بانک مرکزی 21 بانک کشور با ارسال 1489 هزار میلیارد ریال سفارش فروش اوراق مالی اسلامی با نرخ حداقل 23 درصد اقدام کرده اند که بانک مرکزی 800 هزار میلیارد ریال از آن ها را پذیرفته و بازخرید کرده است، در این گزارش حداقل نرخ توافق بازخرید 23 درصد و حداکثر 24 درصد ذکر شده است. این اقدام نظام بانکی کشور از چند منظر درخور تامل است و یادآوری چند نکته در این باره ضروری به نظر می رسد:
اول این که اجرای عملیات بازار باز در قالب بازخرید اوراق مالی بانک ها توسط بانک مرکزی اقدامی با رویکرد انبساطی در فضای پولی و مالی کشور است،چنین اقدامی در ابتدای سال با هدف تامین نقدینگی لازم برای رشد تولید و سرمایه در گردش مورد نیاز در بخش های مختلف اقتصادی صورت می گیرد و می تواند گامی در راستای تحقق شعار سال باشد، اما درصورت نبود کارایی و حمایت های لازم در بخش های مختلف صنعت، کشاورزی و خدمات و درنتیجه تحقق نیافتن تولید متناسب با پمپاژ پولی که از این طریق به اقتصاد می شود، چنین رویکردی مانند یک شمشیر دو دم عمل می کند و ممکن است حتی عوارض تورمی نامطلوبی را نیز در اقتصاد به جای بگذارد.
دوم ، نرخ حداقل 23 درصد برای بازخرید اوراق در این عملیات اگر نگوییم خلاف مصوبه اخیر شورای پول و اعتبار است، اما تناسب کاملی هم با آن ندارد؛ چرا که در مصوبه چندی پیش این شورا حداکثر نرخ سود 23 درصد(برای تسهیلات در عقود غیرمشارکتی) اعلام شده بود و این رفتار بانک مرکزی ممکن است زمینه را برای اعمال نرخ های بالاتر توسط بانک ها در رفتار با مشتریان فراهم کند که با حمایت از تولید و مهار تورم مغایرت دارد.
سوم ، خوب است بانک مرکزی پس از بررسی آثار گوناگون این اقدام در صورت کسب موفقیت در رشد تولید و مهار تورم ، درخصوص تکرار یا کاهش و افزایش و نحوه اتخاذ موضع در عملیات بازار باز تصمیم گیری کند تا این عملیات به گونه ای هدفمند و درراستای تحقق شعار سال پیش رود، نه خلاف آن.